Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

93 10.2 INDICADORES. 10.2.1. Costo ponderado del capital. El costo ponderado del capital se define como aquella medida de rentabilidad mínima exigida por el proyecto, para su cálculo, se toma en cuenta las diferentes fuentes de financiamiento (internas y externas) que emplea el proyecto, ponderando cada una de ellas de acuerdo a su porcentaje de participación en el financiamiento total, como se muestra en la siguiente relación. Calculo de la tasa mínima aceptable de rendimiento TMAR: K= ((0,08 *60) + (0,25*40))= 14,8% Cuadro 10.3: Cálculo del costo ponderado del capital expresado en porcentaje. Fuente: Elaboración en base al cuadro 7.5 del capítulo VII del presente proyecto, Julio del 2013. Cuando una compañía no se financia ni con bonos ni con acciones, sino que recoge u obtiene recursos de sus propios accionistas se está financiando también internamente con capital propio, el propio capitalista está colocando un dinero en la compañía a un cierto riesgo, por lo que exigirá una retribución por la colocación de este dinero, para calcular el costo de este se realiza a través del modelo Tasa de Interés de Oportunidad (TIO) la cual es una tasa en la cual el inversionista coloca los recursos económicos con los que dispone en la empresa en la cual está pensando realizar su inversión la cual necesariamente causará una tasa de retorno superior esperada por el riesgo adicional que se corre en el caso específico. Es importante tener en cuenta que esta tasa la propone el inversionista para cada caso en particular se espera que sea una superior a la que se señale bajo la primera opción por el riesgo adicional de inversión, de acuerdo a 60 8 4,8 40 25 10 100 14,8 PRÉSTAMO CAPITAL PROPIO TOTAL INVERSIONES DEL PROYECTO CÁLCULO DEL COSTO PONDERADO DEL CAPITAL TIPO DE INVERSIÓN % COSTO EN % COSTO PONDERADO DE CAPITAL