Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

80 10.2.1 VALOR ACTUAL NETO (VAN) El valor actual neto, es la suma algebraica de los valores actualizados de los costos y los beneficios generados por el proyecto durante el horizonte de la evaluación. Para calcular el valor actual neto en primera instancia se debe determinar la tasa de actualización o de descuento, la cual refleja el posible rendimiento de la misma cantidad de capital invertida en otra opción de riesgo semejante. Para el cálculo de la tasa de descuento se consideró por un lado la tasa de interés pasiva bancaria, complementada con la tasa de retorno a la inversión esperada por los socios inversionista del presente negocio. En todo caso se consideró el promedio de estas dos tasas. A continuación se muestra el cálculo de la tasa de descuento: Tasa de descuento = (Porcentaje de capital propio X Tasa de ganancia esperada por los inversionistas) + (Porcentaje de préstamo X Tasa anual de préstamo bancario a largo plazo) DATOS - Porcentaje de Capital Propio = 33,91% - Tasa de ganancia esperada por los inversionistas= 25 % - Porcentaje de Préstamo = 66,09% - Tasa anual de préstamo bancario a largo plazo = 5,5% Tasa de descuento = (0.3391 x 0.25) + (0.6609 x 0.055) = 0.121 La fórmula que permite calcular el VAN es: VAN = (E T- S T ) (1+ Td) T Dónde: = Entradas en el año t = Salidas en el año t t E t S