Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

114 El análisis vertical muestra que la empresa tendría un margen bruto (utilidad bruta/ventas) de -7% el primer año y 29% el quinto año, para un promedio de cinco años de 17%. Su margen neto sería de -13% el primer año y 15% el quinto año. Los costos operativos en promedio representarían 83% de las ventas. Tabla 62: Análisis horizontal del Estado de Resultados 1 a 2 2 a 3 3 a 4 4 a 5 Ingresos o ventas 14% 13% 11% 0% (-)Costos operativos -8% 2% 1% 0% (=)Utilidad bruta 133% 80% 46% 0% (-)Depreciación 0% 0% 0% 0% (-)Amortización diferida 0% 0% 0% -100% (-)IT 14% 13% 11% 0% (-)IVA 0% 0% 114% 0% (=)Utilidad antes de IUE 165% 111% 52% 5% (-) IUE 25% 0% 111% 52% 5% (=)Utilidad neta 149% 111% 52% 5% Fuente: Elaboración propia. El análisis horizontal muestra que habrá un crecimiento importante los primeros dos años en la mayoría de las cuentas del Estado de Resultados. La explicación es que los primeros años son la etapa de introducción y crecimiento, en donde se espera un crecimiento importante para luego pasar a la etapa de madurez (quinto año) en donde el crecimiento tendrá a cero. Las ventas del periodo 4 a 5 crecerán 0%, pero la utilidad neta tendrá un incremento de 5% debido a que no se contabiliza la amortización diferida del quinto año.