Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

103 5º se pondera el TMAR CUADRO 10.3: DETERMINACIÓN DEL TMAR Fuente: Elaboración Propia Como resultado se determina que el TMAR es de 24%, lo cual significa que se espera que mínimamente se retorne el 24% de lo que se invierte. 10.2.1.2. Valor Actual Neto (VAN) El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrán un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversión inicial, nos quedaran alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el proyecto es viable.  VAN Sin Financiamiento CUADRO 10.4: DETERMINACION DEL VAN SIN FINANCIAMIENTO VAN SIN FINANCIAMIENTO AÑO PERIODO FLUJO DE CAJA VAN BS. 0 - 2.523.206,00 2015 1 1.754.980,15 1.417.353,55 2016 2 1.895.103,51 1.236.075,26 2017 3 2.035.104,32 1.072.024,33 2018 4 2.188.472,73 931.033,04 2019 5 3.801.174,10 1.306.013,61 TROTAL VAN 2015-2021 5.962.499,79 MENOS: INVERSION INICIAL - 2.523.206,00 VAN 3.439.293,79 Fuente: Elaboración Propia Como se observa en el cuadro anterior, debido a que el resultado es mayor a 0, se determina que el proyecto será rentable con financiamiento propio. Fuente % TMAR Ponderación Aporte Propio 87% 0.2636 23% Aporte Externo 13% 0,07 1% Total 24%