Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

95 10.2.2. Valor actual neto (VAN) El VAN es uno de los criterios más utilizados para medir la rentabilidad de un proyecto. Mide el excedente resultante después de obtener la rentabilidad deseada o exigida y después de recuperar toda la inversión. Calcula el valor actual de todos los flujos de caja, proyectados a partir del primer periodo de operación, y le resta la inversión total expresada en el momento 0 92 . Si el resultado es mayor a 0, mostrará cuanto se gana con el proyecto, después de recuperar la inversión. 1 (1 ) n t t t F VAN I CPPC ¦ Entonces: Es el flujo de caja en el período t. Es el numero de períodos. I= Es el valor de la inverisión inicial. CPPC= Costo promedio ponderado de capital. t F n Cuadro 10.5 VAN Económico En VAN económico se recuperaría la inversión inicial de Bs. 630.409, adicionalmente se ganaría el costo oportunidad del capital de 17,98% y quedaría un excedente financiero de Bs. 3.093.173. Cuadro 10.6 VAN Financiero El resultado del VAN financiero es de Bs. 3.610.996 en el cual se aplica la tasa de descuento promedio ponderado del capital que es el 13,64%. Cuando la tasa de descuento se hace más pequeña debido al financiamiento, entonces los indicadores de rentabilidad aumentan. 92 SAPAG CHAIN, Nassir. “Proyectos de inversión, formulación y evaluación ”, 2da. Ed. Editorial Pearson educación chile. 2011. Pág. 300. Valor Actual Neto 3.093.173 Valor Actual Neto 3.610.996