Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

17 “El RAROC indica que tan rentables es una operación una vez que se realiza un ajuste por riesgo de crédito, que proviene de las perdidas esperadas e inesperadas” (SBEF & PROFIN, 2008, pág. 61). Y viene dada por la siguiente expresión: Ecuación 2: Rentabilidad ajustada al riesgo sobre el capital = − é ó Elaboración propia en base a SBEF & PROFIN (2008) Donde: - Utilidad: refleja el spread financiero 8 , ingresos – gastos. - Perdida esperada: se calcula mediante el enfoque IRB, como el producto de tres factores (PI x PDI x E). - Capital económico: es la diferencia entre la PI y la PE a cierto nivel de confiabilidad estadística. El RAROC mide la rentabilidad de una operación tras deducir las PE y PI en el numerador y denominador, así pues una operación que pareciera rentable puede resultar no serlo. b. Valor económico añadido (EVA 9 ) El EVA es una medida desarrollada por la consultora Stern Stewart & Co. (Harvard Busines School, 2000), que presenta una estimación de los beneficios económicos para determinar el valor creado por la empresa, se obtiene al restar de los beneficios el costo del capital cuyo resultado es el beneficio real que la empresa obtiene más allá del costo de capital. La expresión de EVA viene dada de la siguiente manera: 8 El spread financiero o margen financiero es la diferencia que existe entre los tipos de interés activos y pasivos. 9 Del inglés Economic Value Added